2010年7月13日，公司與興業(yè)銀行、重慶化醫(yī)控股（集團(tuán)）公司等市場成員共同開發(fā)的“中債合約I號”即可選擇信用增進(jìn)票據(jù)正式發(fā)行,這是銀行間市場發(fā)行的第一單投資人付費(fèi)的信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋金融產(chǎn)品。
本次發(fā)行的中期票據(jù)總額為6億元，期限為5年，3億為普通型中期票據(jù)，債項(xiàng)評級為AA+，3億為附有“中債合約I號”的信用增進(jìn)型中期票據(jù)，債項(xiàng)評級為AAA。發(fā)行結(jié)果為：普通型中期票據(jù)發(fā)行利率為4.36%，百元面值的信用增進(jìn)型中期票據(jù)發(fā)行價(jià)格為101.6元，其中“中債合約I號”價(jià)格1.6元。在簿記建檔過程中，普通中期票據(jù)的認(rèn)購倍數(shù)為4.3倍，信用增進(jìn)型票據(jù)的認(rèn)購倍數(shù)為3.01倍,均獲投資者較高認(rèn)可；產(chǎn)品上市后交易也十分活躍, 信用增進(jìn)型票據(jù)換手率達(dá)到了120%。
“中債合約Ⅰ號”最大的亮點(diǎn)在于，賦予投資人一個(gè)信用增進(jìn)選擇權(quán)，投資人既可以選擇發(fā)行人發(fā)行的純信用的普通票據(jù)，也可以選擇由合約與普通票據(jù)捆綁形成的信用增進(jìn)型票據(jù)。這種產(chǎn)品設(shè)計(jì)方式使得投資者對信用風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的需求顯性化，使用市場化的方式確定信用保護(hù)的價(jià)格，并可根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)配置需要靈活選擇是否購買，改變了傳統(tǒng)的“一刀切”式提升信用評級水平的業(yè)務(wù)模式，對于豐富市場產(chǎn)品，促進(jìn)基礎(chǔ)票據(jù)的發(fā)行有著重要的作用，是完善信用風(fēng)險(xiǎn)分散分擔(dān)機(jī)制的新探索。
